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"距实现“A+H”两地上市仅一步之遥。"
本文为IPO早知道原创
作者｜菡萏
据IPO早知道新闻，海内三大运营商之一的中国电信股份有限公司（下称“中国电信”）将于今天（22日）在发审委上会，审核沪市主板上市，中金公司、中信建投为其联席保荐人。
此次上会距中国电信今年3月份宣布通告宣布回A不到5个月，若今日中国电信乐成过会，那么距实在现“A+H”两地上市仅有一步之遥。
招股书（申报稿）显示，中国电信拟公然刊行A股数目不跨越120.93亿股，拟召募资金544亿元，用于投资“5G产业互联网建设项目”、“云网融合新型信息基础设施项目”、“科技创新研发项目”。
泉源：公司招股书
海内三大运营商将齐聚A股
公然资料显示，中国电信是海内领先的大型全营业综合信息服务提供商，主营营业包罗提供牢靠及移动通讯服务、固网及智慧家庭服务、产业数字化服务，以及其他增值电信服务。其中，移动通讯服务占有收入泉源大头，在2020年营收占比为45.02%；固网及智慧家庭服务和产业数字化服务位居次位，在2020年占比营收划分为27.96%和21.53%。
从公司股权架构来看，住手现在，中国电信控股股东为中国电信团体，其持有中国电信股份比例为70.89%，国资委为中国电信现实控制人。
此番中国电信回A并非单纯的融资，其中的催化剂正是2020年底纽交所对海内三大运营商的“制裁”事宜。
2020年12月31日，纽交所称凭证行政下令，将对在该所上市的三家中国电信运营商――中国移动、中国电信和中国联通启动退市程序。随后几日虽有所反转，但最终仍维持原来决议。2021年1月11日，纽交所暂停了该三家中国电信企业的美国存托股份生意。
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在纽交所退市的2个月后，中国电信于今年3月份正式宣布通告宣布将回归A股，不到5个月，中国电信的回A之路便更新了希望，乐成上会。值得一提的是，除中国电信之外，中国移动也在今年5月份宣布通告宣布将A股上市，在不久的未来，中国电信、中国移动将与早已上岸A股多年的中国联通“会师”，海内三大运营商A+H架构形成。
近10年移动用户数增幅行业第一，营收净利规模尚不及中国移动
从谋划层面来看，2020年，中国电信实现营收3899.39亿元，同比上涨4.77%，实现归属于母公司股东的净利润为208.55亿元，同比上涨1.63%。招股书更新的财政数据显示，预计2021年1-6月实现营收2136.06亿元-2184.17亿元，同比增进幅度约11%-13.5%，预计实现归属于母公司股东的净利润约175.76亿元-178.55亿元，同比增进幅度约26%-28%，增速有较大提升。
对比2020年财政数据来看，海内三大运营商中中国移动营收规模遥遥领先。2020年，中国移动实现营收7680.70亿元，近中国电信去年营收规模的一倍，实现归母净利润1078.43亿元，近去年中国电信盈利水平的5倍，差距可见一斑。而中国联通去年营收规模为3038.38亿元，盈利124.93亿元，尚不及中国电信。
再看向主营营业方面，中国电信各项指标仍有较大的提高空间。
在移动通讯方面，住手2020年底，三家电信运营商合计拥有移动用户达15.99亿户，其中中国电信移动用户数达3.51亿户，占比为22.0%；公司5G套餐用户数达8650万户，渗透率达24.64%。固网及智慧家庭方面，三家电信运营商合计宽带用户数为4.55亿户，其中，中国电信宽带用户数达1.59亿户，占比为34.8%；三家电信运营商合计牢靠电话用户数为1.82亿户，其中，中国电信牢靠电话用户数达1.08亿户，占比60.0%。
在移动ARPU、5G套餐用户数、移动用户数上，中国电信位于三者中央职位，与中国移动留有较大差距，略胜于中国联通。在手机上网总流量上，中国电信位于最末，尚有较大增进空间。
泉源：公司招股书
不外，中国电信也有其较为优异之处。从移动用户数增幅来看，自2008年（中国电信取得移动通讯营业牌照）至2020年，公司移动用户数复合增进率达23.49%，移动用户市场份额提升了17.44%，增幅位列全行业第一。而且，凭证三家运营商公然年报资料，在云盘算领域，中国电信在海内运营商中云服务收入排名第一。在IDC领域，凭证前瞻产业研究院统计，2019年中国IDC市场规模达1563亿元人民币，中国电信IDC服务收入排名海内第一。
5G盈利期即未来临，抢占市场先机是要害
此次中国电信召募巨额资金超500亿元，也是顺应通讯手艺改造，鼎力生长5G产业等建设。现在，5G营业盈利期即将来临，回归A股以召募更多资金一方面可以缓解市场对于运营商资金压力的担忧，另一方面也是为5G建设及公司自身战略转型助力。
随着新基建战略的连续推进，各行各业对于行使5G手艺实现转型升级的需求愈发迫切，而差异行业的信息化特征差异显著，行业间的营业场景信息化需求水平各不相同，为更好知足工业、医疗、教育、交通、媒体等差异行业差异应用场景的差异化需求，亟需为行业客户提供定制化5G网络，以知足高平安隔离品级、低时延、云网融合等差异层面的行业数字化转型需求。
图片泉源：网络
对此，中国电信也示意，现在海内5G、大数据中央、工业互联网等新型基础设施正履历快速生长和普及，本次召募资金投入项目能有用扩大中国电信5G营业渗透率及营业收入。同时能够推进落实公司“云改数转”战略，促进公司产业数字化营业的快速增进，从而进一步提升公司的营收水平及行业职位。
