央行:存款利率市场化调整机制建立

  中国人民银行5月9日发布的《2022年第一季度中国货币政策执行报告》(以下简称报告)指出,稳健的货币政策加大对实体经济的支持力度,稳字当头,主动应对,提振信心,搞好跨周期调节,坚持不搞“大水漫灌”,发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能,落实好稳企业保就业各项金融政策措施,聚焦支持小微企业和受疫情影响的困难行业、脆弱群体。报告还首次披露,人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制,新的机制建立后,银行的存款利率市场化程度更高,在当前市场利率总体有所下行的背景下,有利于银行稳定负债成本,促进实际贷款利率进一步下行。

  报告指出,用好各类货币政策工具,保持流动性合理充裕,增强信贷总量增长的稳定性,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持宏观杠杆率基本稳定。结构性货币政策工具积极做好“加法”,引导金融机构合理投放贷款,促进金融资源向重点领域、薄弱环节和受疫情影响严重的企业、行业倾斜。适时增加支农支小再贷款额度,用好普惠小微贷款支持工具、科技创新再贷款和普惠养老专项再贷款,抓实碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款运用。健全市场化利率形成和传导机制,优化央行政策利率体系,加强存款利率监管,发挥存款利率市场化调整机制重要作用,着力稳定银行负债成本,持续释放贷款市场报价利率改革效能,推动降低企业综合融资成本。

  东方金诚首席宏观分析师王青表示,与2021年四季度货币政策报告中强调“加大跨周期调节力度”、突出“靠前发力”的提法相比,今年一季度货币政策执行报告的政策基调更为积极。他认为,二季度或将出台类似2020年的专项再贷款再贴现计划,更多领域将被纳入定向支持范围。同时,二季度存在继续降息降准的可能,中期借贷便利(MLF)利率可能再度下调10个基点,存准率可能下调0.5个百分点。

  值得注意的是,报告首次披露,2022年4月,人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制,自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期贷款市场报价利率(LPR)为代表的贷款市场利率,合理调整存款利率水平。建立存款利率市场化调整机制重在推进存款利率进一步市场化,对银行的指导是柔性的。银行可根据自身情况,参考市场利率变化,自主确定其存款利率的实际调整幅度。

  中国民生银行首席研究员温彬表示,随着存款利率市场化调整机制的建立,叠加4月全面降准0.25个百分点,有望推动5月LPR报价下调,从而释放LPR改革潜力,切实降低实体经济综合融资成本,增加有效信贷需求。(

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