皇冠登1登2登3(www.9cx.net):陆CPI放缓 降息机率高

中国2021年CPI、PPI年增率变化

中国2021年12月消费者和生产者物价指数增速低于市场预期,此前居高不下的PPI大幅降至近4个月新低,使物价指数两端剪刀差收敛回9个百分点以内,给予货币政策施展空间,市场预期首季降息的机率升温。

中国国家统计局12日公布,2021年12月中国居民消费价格指数年增1.5%,较11月回落0.8个百分点,低于市场预估的1.8%。当地12月生产者物价价格年增10.3%,较11月大幅回落2.6个百分点,至9月来新低,低于市场预估11.1%。

中国2021年物价指数呈现前低后高走势,CPI增速低成长、较为平稳,年增0.9%。PPI则是大幅拉升,增速自9月突破双位数,年增8.1%。

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统计局城市司高级统计师董莉娟指出,12月食品价格年减1.2%,影响CPI下降约0.22个百分点,其中猪肉价格大降36.7%。PPI方面,生产资料价格增幅回落3.6个百分点,行业如煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业的价格增幅都回落逾20个百分点。

在PPI增速大幅放缓下,CPI、PPI之间增速剪刀差于12月收敛至8.8个百分点,停止此前连3个月差距逾10个百分点的状态。路透引述中海晟融经济学家张一分析,预计两指数的剪刀差将在首季迅速缩小,PPI将受基期、供给瓶颈消除等影响快速下滑,预计低点将在年中出现。

上海证券宏观分析师胡月晓分析,市场担忧通膨的情绪大幅消退,物价与通膨拐点形成后,使降息时机成熟,预计相关措施可能出现在首季。华兴证券首席经济学家兼首席策略分析师庞溟表示,首季降息机率大,观察指标包括总体数据是否显示稳增长承压、实体经济与中小企业获得精准定向信用支持难度是否加大。

德国商业银行亚洲高级经济学家周浩则认为,虽然PPI、CPI数据替未来货币政策宽松打下基础,但预计人行短期会按兵不动,保持观望。

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